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　　来源 ：时间财经

　　8月30日，美年健康（002044.SZ）披露2024年半年报显示，报告期内，公司实现营业总收入42.05亿元，同比下降5.53%；归母净利润亏损2.16亿元，上年同期盈利522.64万元；扣非净利润亏损2.25亿元，上年同期盈利428.45万元。

　　刚扭亏又遭亏损，“体检第一股”美年健康似乎流年不利。

　　今年以来，美年健康股价持续下行。8月28日，公司股价创下今年以来的最低值，同时也是近九年来的最低值。截至8月30日收盘，美年健康报3.47元/股，总市值135.8亿元，较巅峰时期800亿元市值，缩水超8成。

　　谈及业绩变动的主要原因，美年健康表示，一方面系去年一季度同期因外部环境影响营业收入基数较高，各个企业年度会议比过去两年明显增加，节假日期间出游人次明显提升，影响已签单客户延迟到检，导致一季度收入同比下滑。

　　另一方面，公司参转控门店数量增加后在淡季营收未有充分释放，而淡季的房租、人员工资等为固定支出；加之公司实施的员工持股计划计提与股份支付相关的费用较上年同期增加约3000万元所致。

　　美年健康于2005年在A股上市，是国内规模显著的健康体检与医疗集团，总部位于上海。公司拥有“美年大健康”“慈铭”“慈铭奥亚”“美兆”四大健康体检品牌。截至2023年底，美年健康在全国300余座城市布局600余家体检中心，已实现中国内地版图全覆盖。

　　实控人高比例质押

　　在业绩不佳、股价不振的同时，美年健康股东方仍频繁质押所持上市公司股票。

　　7月20日，美年健康发布《关于股东部分股份解除质押及再质押的公告》称，上海天亿资产管理有限公司（简称“天亿资产”）为补充经营性流动资金，将持有公司的2742万股股票从深圳市平安德成投资有限公司解除质押后，再度向长安国际信托股份有限公司进行质押。

　　公告还显示，公司实际控制人俞熔及其一致行动人合计持有公司股份6.8亿股，累计质押股份为5.9亿股，累计质押占其所持股份比例为 86.84%。

　　同时，公告还特别提示称，美年健康的实际控制人俞熔及其一致行动人（包括天亿资产、上海维途企业发展中心、上海天亿实业控股集团有限公司、世纪长河科技集团有限公司等）累计质押股份数量占其所持美年健康股份数量比例超过80%，请投资者注意相关风险。

　　财报数据显示，2020—2023年，美年健康分别实现营业收入78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元、108.94亿元，同期归母净利润分别为5.51亿元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

　　值得关注的是，近年来，美年健康机构持股比例持续下滑，从2023年中报55.98%的机构持股比例下降至2024年中报的2.64%，机构数量从2023年中报的269家下降至如今的不足10家。

　　商誉问题仍未解

　　美年健康的盈利不稳定与商誉问题不无关系。截至2023年报告期末，美年健康商誉账面价值为 45.94 亿元，是在历次收购中收购成本大于被购买方的购买日可辨认净资产公允价值份额产生的。

　　根据《企业会计准则》相关规定，商誉不做摊销处理，但需要在未来每年年度终了进行减值测试。美年健康在年报中表示，在未来每年年报的编制过程中，公司将履行商誉资产减值评估测试流程。在日常经营中不排除被收购公司在收购后未达收益预期，存在商誉减值的风险。商誉减值会直接影响公司经营业绩，减少当期利润。

　　高昂的商誉无疑成为了悬在美年健康头顶的“达摩克里斯之剑”，从2019年开始的完整四个自然年度中，公司的商誉数值是逐年走高的。2023年年报显示，尽管计提商誉减值准备为13.96亿元，美年健康2023年45.94亿元的商誉仍相当于同期公司净资产76.98亿元的59.68%。

　　美年健康大额商誉减值与前期的扩张收购脱不开关系。2015年，美年健康以55.43亿成功借壳江苏三友进入A股市场，在这之后，公司便快速走上扩张之路。

　　2016年，美年健康以26.97亿元的价格收购慈铭体检72.22%的股权，随后又以1.53亿元收购了西昌美年等7家公司相应股权。

　　2018年，美年健康以1.17亿元收购了德阳美年等5家公司相应股权后，又以3.58亿元收购了武汉美年等14家公司相应股权；2019年美年健康以3.47亿元收购了西宁美年等19家公司相应股权，又以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权等。

　　到2023年后，美年健康仍未停止扩张步伐。2023年年报显示，报告期新增的子公司总共有27家，其中购买了16家子公司，新设立了11家子公司。对于当下的美年健康来说，更重要的或许是尽快解决商誉问题。

　　慈铭体检屡屡违规

　　体检对预防疾病发生发展、筛查疾病和促进早诊早治具有重要意义，但近年来，体检机构抽检、漏检、错检等问题频出，美年健康作为体检行业的头部公司，也因为一些违规问题遭公众“口诛笔伐”。

　　最为典型事件的是，2018年美年健康深陷“假医门”。同年7月29日，一篇《美年大健康：如果人死了，你就只能挣一次钱了》文章在网络大量流传，一名自称在广州美年富海门诊部办公室工作了4年的前员工在文中称，美年健康冒用已经死亡医生的名义违规签发医检报告。

　　紧接着，三大违规行为被坐实，彼时美年健康发布公告称，广州美年富海门诊部收到广州市天河区卫生和计划生育局《责令整改通知书》显示，该门诊部存在如下问题：1．部分B超检查报告未经医生陈飞雪审核，由其他医生以陈飞雪名义发出报告；2．检査报告无医师手写签名；3．在未取得放射诊疗许可（金麒麟分析师）前擅自开展CT放射诊疗活动。放射科使用未按规定进行职业健康体检复査的人员肖浩、卢玉萍从事放射诊疗工作。

　　自此之后，美年健康或许意识到合规的重要性，最近几年此类事件很少见于报道，但公司旗（金麒麟分析师）下体检机构“慈铭”却频频被监管处罚。

　　去年11月，慈铭健康体检管理集团有限公司因虚假宣传，被北京市市场监督管理局罚款40万元。处罚事由显示，此前，当事人为达到促销效果，在微信商城销售“双CT尊享中老年体检套餐”产品中使用了“百亿补贴”“距结束还剩1天06：55：59.06”“仅剩10件”等内容，上述内容均系虚假。

　　另查，大概在2014年至2015年期间，该公司工作人员在旗下北京奥亚医院悬挂了王某某等17名医务人员的简介。其中，关于王某某的简介有“曾任国家首长私人保健医生”等内容。经询问，王某某没有担任过国家首长私人保健医生，该宣传内容为虚假。

　　2023年5月，慈铭健康体检管理集团有限公司北京公主坟门诊部因使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作，受到北京市卫生健康委员会的罚款处罚。

　　此外，2023年第一季度，北京市卫生健康委行政执法检查结果显示，慈铭健康体检管理集团有限公司北京公主坟门诊部、慈铭健康体检管理集团有限公司北京奥亚医院，检查结果为不合格。

　　此外，消费者对于美年健康及旗下“慈铭”投诉也不在少数。据第三方平台黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】显示，截至8月20日，慈铭体检累计投诉161条，美年健康累计投诉量254条，投诉内容涉及诱导消费、报告错误、退款难、虚假宣传等。

　　美年健康创始人俞熔在接受媒体采访时曾公开表示，“像我们规模这么庞大的企业，一年服务几千万人，你说服务上的瑕疵一点没有，我觉得任何一家（机构）包括公立医院都做不到。”

　　据公开资料，俞熔出生于1971年12月，父母是西安交大的教授，出身于知识分子家庭的俞熔后来考入上海交通大学通信工程专业，于1993年毕业。在上海交大毕业后，俞熔没有选择国家分配的工作，而是进入一家房地产策划公司，在上海闵行、徐汇等地做了一些项目。两年后，他创办了属于自己的房地产公司，也由此赚取了自己的第一桶金。

　　俞熔在房地产行业崭露头角后，敏锐地发现了体检行业的巨大商机，他善于运用资本市场的力量，通过并购、注资等方式，使企业迅速扩大规模，身家也随之水涨船高。《2024胡润全球富豪榜》显示，53岁的俞熔最新身家为120亿元，排名第2038位。

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责任编辑：杨红卜 荆门股票配资